大家好，我是保险耽误终身的保险经纪人。这段时间，我在公众号上自称为FO君。因为我本人喜欢研究数据。为了便于表达，以后文中会自称数据组。

但是最近几天，以下信息被炸，银保监会将在销售中的4.025%养老保险责任准备金率低于120%的12月，即下个月停止销售。

并且本月12号已经约谈了下面13家公司的总精算师，这13家公司的年金一般都是行业内收益最高的，很有可能下个月真的永远say goodbye了。那我就加紧测评下目前还在售的预定利率在4.025%的普通终身型年金，定期年金已经测评过，养老年金明后天出。

评测标准

1：内部收益率IRR足够高：占比70%；

2：现金价值中后期足够低：占比15%；

3：前期返还多不多：占比5%；

4：附加万能账户保底利率高不高：占比5%；

5：其它附加价值：豁免、增减保额、对接养老社区、公司的服务等，占比5%；

1：内部收益率IRR约等于产品的预定利率（4.025%）-费用率-死亡率！预定利率不是产品的真实收益，我见过不少号称4.025%但收益率IRR不到2%的产品，产品的真实收益率一般用IRR表示，行业内有个别的产品IRR在3.5%-4.0%之间，已经是最高。

有关IRR计算公式，就是把各期保费和年金贴现到首年的现值，因为金钱都是有时间价值的，第一年交的保费跟最后一年交的保费价值肯定不一样，同样第一年领的年金和最后一年领取的价值也不一样。当累计所交保费的总现值等于累计所领取的年金的总现值，这个贴现率就是IRR！也就是说净现值等于0时的贴现率，通俗来讲这个产品抗通胀能力。

费用率主要指产品的营销成本，比如佣金、广告费和预留利润，一般IRR越高的产品佣金越低就是这个道理。费用率前期较高，在预定利率上占比较高，后面成本趋于0，客户只需要每年交保费就行，所以后期费用率占比越来越低，那么IRR占比就上来了，这就是为什么理财保险持有时间越长收益越高的道理。

所以IRR代表产品的真实收益率，是产品的最核心的竞争力。产品的真实收益这里我计算的是产品的生存总利益，即领取的年金+现金价值。

2：产品的现金价值中后期要足够低，占比15%。后期现价低的才是真年金险，现价高的是假年金。同样IRR的两款产品，如果现价更低，意味着已领取的生存金更高。因为IRR是按照生存总利益=已领取生存金+现金价值计算出来的。现价高意味着领取的生存金就不高，现价都留在保险公司，除非客户想做传承，生存金不想领，那么现价高低就无所谓了。

有人说现价高到时候取出来就行了，其实部分取出来那么固定领取的就会减少，你把现价取出来了，保险公司靠现价去投资，你让保险公司可投资的钱变少了，那么保险公司就减少你固定领取的部分。

3：前期返还的越多越好，占比5%。其实这个有点争议，前期返还高，那么就能更早进入万能账户复利生息，万能账户利率越高，收益就越高。问题来了，万能账户利率只是有个保底利率，实际利率未来很难控制很难说，假如产品IRR3.5%，万能账户只要能满足不低于3.5%，那么早期返还的优势才能显现，如果低于3.5%，那么只会拖累最终的收益。早期返还的多只是对客户来说更有吸引力。

4：附加万能账户保底利率高，占比5%。行业内最高的是3.0%保底，最低的1.75%保底，显然保底越高越好，因为我们没法预测未来几十年甚至一辈子利率走势，有个更高的保底无疑更好。

5：其它附加功能，占比5%。比如产品交费期内有没有豁免、产品有没有增减保额的功能，公司本身的售后服务，能不能对接养老社区等等。这些都不是很重要，占比5%。

参评险种14款

我所测评的必须是终身型年金，非分红型，预定利率4.025%，能全面查阅所有资料，能附加万能账户：

1君康人寿：君悦金生年金保险

2长生人寿：福多寿年金保险

3弘康人寿：相伴一生年金保险（满5年返还）

4光大永明：福运今生年金保险

5华夏人寿：华夏红年金保险

6华夏人寿：福临门（智慧版）年金保险

7华夏人寿：华夏福（赢家版）年金保险

8阳光人寿：欣享年年年金保险

9爱心人寿：心相随年金保险

10安邦人寿： 万年盈年金保险

11长城人寿：金利年金保险

12富德人寿：鑫福来年金保险

13工银安盛：鑫丰瑞年金保险

14恒大人寿：万年红年金保险

产品具体利益对比（0岁版）

由于普通年金保险的收益跟被保人年龄关系较大，我们就以0岁、30岁、50岁男性分别举例测评。0岁的男宝宝，年交10万，交10年，累计交100万。

我们先比较产品的IRR，比较20岁、40岁、60岁、80岁时的IRR。

表格中的每个年龄的前三名我都用红字标记了。20岁时收益最高的是华夏人寿的3款产品，40岁时福多寿、相伴一生和福临门领先。

60岁时，排名前三的是相伴一生（3.86%）、福临门（3.6%）、华夏红（3.53%）。80岁时，排名前三的是相伴一生（3.95%）、福临门（3.65%）、欣享年年（3.64%）。

IRR3.86%意味着什么，如果100万选择一次性交的话，60年后就是970万，单利的话只有231万，如果折算成单利那就是14.5%。

财富增长，就是滚雪球，只有找到很湿的雪和很长的坡，我们财富的雪球才能越滚越大。持有期就是时间，年金险就是雪，IRR就是湿度，IRR越高，持有期越长，雪球就会越滚越大。

再来看看这几款IRR最高的现金价值：占比15%

这里加了欣享年年，虽然前期收益偏低，不过中后期收益逆袭。

比较现金价值可见，相伴一生和欣享年年的现金价值较低，意味着现价在IRR计算中占比较低，固定返还的生存金在IRR中占比更高。相伴一生和欣享年年胜出！

再来看看四款产品前期返还和万能账户保底利率：占比5%

四款产品前期返还的差不多，没有一些激进的返还N期保费的情况，看万能账户保底利率，欣享年年保底2.5%，其余三款保底3.0%。绝大多数业务员宣称自家账户现行利率多高多高，甚至高达6%，有意义吗？意义不大，当前所有年金险首笔生存金都是5年后才有，所以5年内哪怕100%那也毫无意义，账户里没钱再高的利率都没意义，除非里面先追加钱。5年后的利率才有意义，要参考那些运行了5年以上账户的现行利率，比如很多公司新产品现行利率超过5%，可是那么运行了5年以上的账户很多都不到4%，变脸比谁都快。

最后来看看这些产品的附加功能：

1投保年龄上：华夏人寿的福临门和华夏红最高到70周岁，投保人群更广；

2缴费期限上：相伴一生开创了年金保险20年交的先河，市场罕见；

3保费垫交：如果交费期内，投保人出现财务紧张，华夏的两款产品支持现金价值垫交保费；
4减额缴清：欣享年年支持，交费期内减少保额，减少保费；

5豁免：华夏的两款自带投保人60岁内意外身故和全残豁免未交保费，视同交完，但是必须投被保人非同一人，相伴一生可以附加投保人大病豁免保费，当然是需要额外出保费的。

1综合评测，对比IRR，现价占比，前期返还，附加功能，账户保底，最终:

第一名：弘康人寿相伴一生年金保险

第二名：阳光人寿欣享年年

第三名：华夏人寿华夏红&福临门智慧版

第五名: 余下其它

产品具体利益对比（30岁版）

30岁男为例，年交10万，交10年共100万下，各产品在被保人60岁和80岁时生存总利益的IRR：

60岁时，最高的是华夏福临门智慧版（3.45%), 其次相伴一生（3.44%）和长生福多寿(3.38%)。

80岁时，最高的是相伴一生的3.92%，其次欣享年年3.68%和福临门3.57%。由于福多寿60岁返还本金后现金价值一直为0，导致60岁后收益略微下降，80岁为3.33%，下降太多，故不考虑。3.92%和3.68%到底差多少，100万一次性交，50年后一起取出来，相差74.65万，仅仅0.24%的差距，差0.7个本金。

我们可以同样的方法对比相伴一生、欣享年年和福临门智慧版，最终得出：

第一名：弘康人寿相伴一生

第二名：华夏人寿福临门智慧版

第三名：阳光人寿欣享年年

第四名：其余11款

产品具体利益对比（50岁版）

50岁男为例，年交10万，交10年共100万下，各产品在被保人70岁和80岁时生存总利益的IRR。

70岁时，前三名是相伴一生（3.13%）、福临门（3.13%）和福多寿（3.09%）；

80岁时，前三名是相伴一生（3.78%）、福临门（3.33%）和金利年金（3.32%），由于长生福多寿下滑过快，这里只要探讨其余三款：
再来看看这几款IRR最高的现金价值：占比15%

现金价值都是相伴一生更低，福临门和金利差不多，所以相伴一生胜出！

再来看看三款产品前期返还和万能账户保底利率：占比10%

相伴一生从第五年开始每年领取4.6万至终身、福临门智慧版只是在60到75岁间领取的多，其余可以忽略不计，金利年金60到80岁期间每年固定递增领。前期返还最少的是福临门，进入账户最少，相伴一生前期返还最多，再加上保底3.0%优于金利年金的2.5%，所以此轮还是相伴一生胜出。

至于附加功能，前面已经介绍了两款，长城金利年金支持投保人60岁内因意外身故或者高残豁免期交剩余未交保费，当然投保人和被保人不能是同一人。

综合：

第一名：弘康人寿相伴一生年金保险

第二名：华夏人寿福临门智慧版

第三名：长城人寿金利年金保险

第四名：其余11款产品

补充说明

1：以上测评计算仅测算生存利益，未考虑身故时利益对比，不过对测评结论影响不大；

2：以上测评仅限各产品10年缴费情况，实际中缴费期限的选择可能会影响实际收益对比；

3：以上测评仅限0岁、30岁、50岁男性对比，实际中女性也适合此对比，不同年龄的测评可能会略有不同；

4：由于终身型年金时间较长，万能账户利率不确定性很大，以上测评未计算附加万能账户后实际收益对比，以往评测的文章中有中档利率的对比；

5：以上产品对比未考虑到产品的额外价值（对接养老社区、家庭医生、保司额外VIP待服务等），限于篇幅，有需要的可以向我咨询；

总结

1：毫无疑问，弘康人寿拿下全年龄段收益NO1！不愧是相伴一生，伴随终身！相伴一生领取的年金客户投保的适合年龄越大领取的越多，比如案例中0岁时投保，每年领4万，50岁投保，每年领4.6万，年龄越大，固定领取越多，市场罕见；

2：华夏人寿福临门智慧版：拿下全年龄段收益前3名，综合表现不错；

3：阳光欣享年年：在低年龄段里投保表现在13款中是不错的，年龄越大投保时优势越小，产品需要较长时间才能获取较高收益，显然年龄大了，给产品积累收益的时间变少；

4：长城金利年金保险：设计的思路跟阳光欣享年年相反，年龄越大投保越合适，年龄小的客户投保优势越小

5：其它产品的特点详见之前评测；

BUT，这些领先的年金貌似都在13家被约谈的公司里，是不是他们的法定责任准备金率都低于120%，我不清楚，不过当10天后这些产品陆续下架停售也不要有任何的惊讶，起码曾经辉煌过！

好了，终身普通年金保险暂且评测完毕，下一篇才是重头戏——普通养老年金保险评测！之前的评测得到了广泛好评，修订版即将登场！